A股：权重搭台科技唱戏 四大黄金赛道浮现

更新时间：2025-07-29 01:43  浏览量：1

好事多磨，3600点关口免不了来回折腾。指数在3400点关口折腾七八月之久，自从站上3500点之后，指数有明显加速的迹象，但个股的表现无论如何也赶不上指数上涨，红红火火指数下掩映着个股的惨淡，许多投资者眼中的牛市变得似曾相识却不敢相认，正如中信证券所说的水牛行情，即便水牛行情不超过4个月，从6月初算起，大概率要熬到9月底吧，水牛能不能增肌关键还看基本面的变化了，这样看来中信证券对于牛市行情持有谨慎态度，还需要更多的经济数据做支撑，而今天统计局公布的1-6月全国规上工业企业利润总额34365亿元，同比降1.8%。无疑给牛市行情踩了一脚刹车，至少不能操之过急。只有细水长流，才能汇聚成牛市的汪洋大海，只有反复夯实牛市的根基，牛市才能得以长久。

伴随着深成指和创业板不断创年内新高。上证最终还是失守3600点整数关，但三大股指集体收红的格局下，1.74万亿成交量托着2783只个股上涨，硬生生把盘面扭成“权重搭台、科技唱戏”的舞台。只不过市场依旧不能雨露均沾，有人欢喜有人忧，关键是局部的赚钱效应并不强，每天顶多一两百家的大涨股，怎么也感受不到牛市的氛围。今天算力硬件的PCB板块扛着 生益科技 、胜宏科技 的历史新高大旗冲锋，创新药这边恒瑞医药120亿美元天价BD协议刺激涨停，看的投资者羡慕不已，谁都梦想着自己的个股能走这样的大牛行情，但真正走牛的个股也只是凤毛麟角。机器人 概念也不甘示弱秀出150台实体机的肌肉但看似热闹的盘面藏着魔鬼细节：62家涨停实在撑不起牛市的场面，中位数涨幅0.08%的冰冷数据，让多数追涨杀跌的散户依旧赚了指数亏了钱。

前度牛郎今又来，别有一番风味在心头，牛市到底比胆子大还是比耐心呢，看着自己手中个股惨淡的表现，时不时蒙生换股的念头，但又不忍心让长久的坚持付之东流，到底该如何抉择呢，接下来，就我的个人的认知，谈谈对市场的理解，希望对大家有一些帮助：

第一：沪指磨刀霍霍 深市弯道超车为哪般？

当前市场的割裂走势，本质是资金分层博弈的结果。对比7月24日券商带量突破3600点的盛况，随后高位展开震荡并没有再创新高，而深市和创业板指近期则不断创年内新高，主要还是受是算力硬件，医药等板块的支撑，而沪市权重股受制于资源品价格下跌以及大基建的拖累，只能在3600点位置反复拉锯。

这种分化暗藏两大玄机：

1. 估值剪刀差效应发酵

深市成长股经过去年调整，估值水位已回落至历史30%分位，而沪市传统板块受商品周期压制明显。以今天领跌的钢铁股为例， 柳钢股份动态PE仍有18倍，而同样处于周期底部的 生益科技 PE仅22倍，但前者面临吨钢毛利-30元的行业寒冬，后者却手握华为昇腾384超节点百亿订单。

2. 杠杆资金调仓换挡

7月21日两市融资余额突破1.9万亿大关，新增杠杆主要流向深市——当日融资买入额前10名中， 中际旭创 、胜宏科技 等深市科技股占7席，而 生益科技 单日获融资买入37亿元创历史记录。融资客的“喜新厌旧”，加剧了市场风格分化。

大科技等题材品种主要集中在深市，深市反复走强意味着市场的赚钱效应在好转，不像之前银行为代表的大权重绑架沪指，沪指在唱独角戏，市场根本没有多少赚钱效应。三大股指之间的不平衡加剧，随着深成指的不断增强，三大股指开始趋于平衡。只有几大股指集体走强，整个市场才能走强。深市近期走强是市场整体走强的表现。

第二部：乱花渐欲迷人眼 散户生存指南

当下的盘面宛如VR全景游戏：看似每个板块都在涨，伸手去抓却总扑空。从7月23日超过4000股下跌的极端分化，到近期每天涨停不过百，大涨不过一两百，市场用血淋淋的现实教育投资者：牛市≠普涨市。

破局需掌握两把密钥：

① 主线思维替代碎片化追击

对比7月24日海南自贸区概念20股涨停的盛况，今日该板块已掉出涨幅榜前十，而算力硬件（PCB、光模块）却能持续3日位列资金流入前三。真正的机会存在于具备“政策+业绩+资金”三重驱动的赛道，例如上海6亿算力券催化的产业链，既符合国家攻克“卡脖子”技术的战略方向，又有中报季订单暴增的业绩支撑。

② 买在共识形成前夜

上纬新材年内10倍神话的背后，是主力资金早在1季度就潜伏进国产新材料替代赛道。当下可借鉴该逻辑关注两类机会：其一是碳酸锂期货重回8万元激发的锂矿价值重估（虽然广期所已限制开仓量）；其二是人形 机器人 量产前夕的核心零部件企业，例如谐波减速器龙头今日逆势放量，或预示机构布局动作。

第三：八月战役前瞻 四大黄金赛道浮现

结合政策催化与产业周期，四大方向有望接棒成为新主线：

1. 算力基建纵深战（确定性☆☆☆☆）

从华为昇腾超节点到 中国联通 80亿服务器集采，国产算力替代进入业绩兑现期。重点关注三大环节：

芯片载板： 生益科技 、深南电路 等已切入昇腾供应链

液冷技术：碳酸锂涨价倒逼数据中心降温方案升级

算力租赁：上海发放的6亿算力券将激活市场需求

2. 机器人 量产突围战（弹性☆☆☆☆☆）

WAIC展会释放明确信号：产业化进度领先的企业将享受估值溢价。重点筛选：

传感器：多维力觉传感器国产替代空间超200亿

精密减速器： 绿的谐波 等厂商已进入特斯拉二代 机器人 备选名单

机器视觉：3D视觉方案在仓储场景加速渗透

3. 创新药价值重估战（稳健性☆☆☆☆）

恒瑞医药 120亿美元BD协议撕开估值天花板，具备海外临床进展的药企将获重估。关注：

ADC药物： 荣昌生物 维迪西妥单抗欧美申报进入倒计时

双抗平台： 百济神州 PD-1/LAG-3双抗二期数据即将揭盲

基因治疗： 和元生物 CDMO订单排至2026年

4. 军工资产证券化（爆发力☆☆☆）

八一建军节窗口期+资产注入预期，关注两类标的：

院所改制：电科系、航天科工系旗下上市公司

军民融合：军用红外、卫星互联网配套企业

给投资者的肺腑之言：牛市是认知的变现

当你看着3600点来回拉锯心痒难耐时，别忘了7月24日追高海南自贸区的资金，两天时间就被埋进大半；当你羡慕 上纬新材10倍神话时，更要看见主力在过去三四年里承受过长久的煎熬。

真正的投资高手都懂得：牛市不是百米冲刺，而是带着计步器的马拉松。与其在板块轮动中疲于奔命，不如锚定产业趋势的确定性——就像今天的算力行情，早就把“卡脖子技术攻关”写入工作报告时就已埋下伏笔。

记住两个真理：第一，超额收益永远属于提前布局者；第二，波动不是风险，错配才是。当市场在3600点玩起跷跷板时，你的持仓结构是否经得起颠簸？是跟着消息四处打猎，还是守住龙头静待花开？答案，就藏在每一次的买卖决策里。